石油需求将保持旺盛增长 明年油价仍将震荡上行
发布人：ewjet_lxf 发布时间：2007-11-23 14:57:30
从今年初54美元/桶到现在接近100美元/桶，滚烫的“热油”在人们一次次的惊呼中继续“升温”。银河
过百几无悬念
作为大宗商品期货中的“领头羊”，原油价格高低牵动几乎所有经济体的脉搏跳动。
今年年初，油价仅约54美元/桶，但自入夏以来，油价跃升了近40%。WTI 原油期货价格在11月7日盘中达到98.62美元/桶的历史高位，距100美元大关仅一步之遥。此前一天，WTI和BRENT 原油期货价格分别刷新历史最高收盘价，达到96.7美元/桶和93.26美元/桶。
面对油价持续攀升，消费国和产油国互相指责。国际社会要求欧佩克增产，但出于保护产油国利益考虑，欧佩克即使提高产量，幅度也将有限。预计OPEC2008年日均原油产量为3150万桶，较今年增加120万桶，如果没有重大调整， 2008年OPEC剩余产能仍将维持在每日200万-300万桶的低位。
美元的持续贬值也对大宗商品价格产生了支撑。业内人士普遍认为，美元贬值、伊朗核问题再度紧张和市场对北半球冬季取暖用油供应的担忧促使国际油价不断攀上高位。在上述因素未发生变化之前，国际油价冲破100美元/桶几乎没有悬念，而这对其他大宗商品的带动作用也显而易见。
2015年或供不应求
原油供给方面虽然也将继续增长，但增速有限；现在每日供大于求大约100多万桶，但缺口越来越小。分析人士指出，预计到2015年将出现明显的供不应求，油价重心震荡上升是长期不改的趋势。因此，如果消费仍然维持近期的增长水平，那么整个2008年全球石油市场仍然不容乐观。
IEA报告称，未来5年内，全球将面临石油供应“危机”，这将把油价推升至创记录水平。这是该机构对全球能源前景迄今最严厉的警告。
综合考虑多种因素，李国洪预计明年油价波幅将比较大，预计最低不会破60美元，高点可能在150美元左右；如果美国对伊朗动武的话，油价可能冲上200美元。
热油灼伤下游炼化
毋庸置疑，滚烫“热油”一方面加热了原油生产企业的利润，另一方面也灼伤了下游炼化企业。业内人士指出，油价高企对上下游企业的影响将主要看政府的政策，如果国内通胀压力仍然较大，政府将很难推进油改。
对于中国石油来说，勘探与生产板块在公司的盈利结构中处于支配性的地位，今年上半年勘探与生产业务板块的分布利润比重高达89.01%，因此该板块将直接受惠于持续上升的原油价格。但中石油的原油主要供应给自己下游的炼化业务，外部油价的上涨主要导致利润在板块间的重新分配，不会对其整体盈利能力带来严重冲击，负面影响仅限于采油板块油气生产成本和炼油板块外购原油费用的提升。
但对于中国石化而言，主要业务是石油炼化加工原油和天然气业务的比重只占总营业收入的11%，需要大量从国外进口原油进行加工炼化。而国内成品油价格管制严格，因此原油价格不断高涨对中国石化炼化业务而言，无疑炼得越多亏得越大。
不过，上下游一体化的整体优势，将使中国石油和中国石化仍将保持良好的发展态势。
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